中国加入WTO以后，随着我国基本建设市场投资主体多元化的逐步建立，国外投资者进入中国固定资产投资市场，以及我国工程建筑、工程勘察设计、工程咨询行业开始走出国门，建设项目融资咨询成为工程咨询行业中的任务之一。建设项目融资不是一般意义上对建设项目发起人或借款人的信贷，而是投资人对建设项目本身产生预期效益分配的期望。银行或投资人是否对项目进行融资或投资，主要不是考察项目发起人的资产或资本实力，更多的是考虑建设项目的可行性以及通过项目所获取利益的可行性。

建设项目融资中的投资人可以是银行或财团，也可以是国家贷款项目中的政府机构或个人，如世界银行、亚洲银行等。咨询单位应为投资人提出关于市场开发和运营中可能出现风险及对策的咨询意见。一般主要应该考虑以下几个问题：

1、建设项目的可行性研究中提出的用户和市场是否真实存在，如交通建设项目是否有足够客源和货源，矿业开发项目的实际矿藏量是否达到可行性报告中的数量和可行性报告所要求的品质。

2、建设项目建成后，该项目提供的产品或所提供的服务是否有实际存在的市场需求及是否有足够的用户群，以便使该项目能够按计划产生并获取利益，具有按计划偿还贷款的能力；

3、要考虑可能会出现的同行业竞争情况和实施项目的竞争力，在项目提供的产品或服务的经济影响区内是否有相似的建设项目已建成、即将竣工或正在建设，并要预计这个建设项目生产的产品或提供的服务预计在市场中的价格，对主要是生产出口产品的建设项目还要考虑该产品出口的关税情况和国际市场上项目所在国与产品出口国相互之间的贸易保护问题；

4、建设项目今后生产的产品或提供的服务是否符合我们预计开发市场的产品准入条件以及是否满足市场对该项产品的限制要求等问题，并且在该建设项目建成并进入市场运营时，该项目提供的产品或提供的服务是否仍然还有市场需求，由于投资入及项目发起人担心项目完全失败，在项目选择上往往会采取较为成熟的技术或经过测试的技术，所以建设提供的产品或服务中的技术含量和技术水平可能会出现不能满足用户目前的要求，建设项目在设计生产的产品时所采取的技术可能已经过时，这样就要求咨询单位在融资风险的研究中要讨论由于可能出现的技术落后所带来的市场运营风险，探讨项目的产品或服务被其他竞争者为客户提供的新技术所取代的风险和可能。

为避免出现上述问题，可建议在项目建设过程中和客户签订有关或取或付合同、使用合同或收费合同，通过在规定的能够抵消运营成本和债务的价格水平上，为产品保证一个市场，从而达到可以减小运营风险的目的。对于铁路建设、发电站等基础建设项目，项目的服务对象和产品的消费者常常是唯一的铁路运输服务系统和本地电网系统。在这种情况下，通常由相关的使用单位和机构提供最低使用量和价格的保证，也可以采取通过与客户签订容量预定费合同来收取由于扩大容量资源所需要的建设中可能会出现由于相关法律不完善、不健全，甚至由于对法律理解不同而产生的项目融资问题和风险问题。主要可能会出现以下几个问题：

1、担保或强制获得担保品（特别是有关动产、现金流量和合同规定的权利，如应收账款等）的法律概念和界定不清晰，或者在一些地方对担保及强制获得担保品在执行上比较困难，以及对建设项目融资，特别是当追索权有限的时候，投资人取得有效的担保条件是非常关键和重要的。

2、我国对知识产权的保护（专利权、商标、版权等）虽然已经取得了较大的进展，但在一些地区和部门，对专利权、商标和版权的保护认识不足，还不能保证做到公正、有效地保护知识产权所有者的利益。

3、有关公平贸易和竞争的法律不健全，不能完全按国际惯例保护公平贸易和竞争。

4、由于对“信托”的概念理解不全面和不正确以及相关人员的法律意识的不健全，给担保品的分享和投资人权益的可转让性造成困难。    

5、解决争议的法律和程序目前已经基本完善，但是在实际过程中仲裁结论的地位和效力可能不确定或不令人满意。

6、在当地如果采用法律办法来解决相关问题可能成本过高。

对法律风险问题，在投资前应率先研究有关建设管理、金融管理等法律、法规体系的基本情况，以及各地法律实践情况，并注意借鉴以前其他建设项前期可行性研究和过程咨询中除研究设计、施工组织等方面的技术咨询外，考虑并提出融资风险、对策、风险分配方案成为整个工程咨询活动中重要的组成部分。一个完善的建设项目融资、投资可行性方案应该考虑并评估各类可能出现的风险及提出对策意见，并做到项目所有参与方在建设项目的实施过程中能够实现有效合理的风险分配。

这里主要对建设项目融资中出现的信用风险、建设和开发风险、市场和运营风险、金融风险、法律风险、环境风险等几个问题进行初步的探讨。并针对相关风险问题提出一般咨询对策建议方案和处理原则。

一、对项目参与方的信用评估以在建设项目融资可行性研究以及项目建设过程中，银行、投资人应该自行或委托的工程咨询机构对项目参与各方，特别是项目发起人（借款人）、工程承包商、设备及材料供货商等的信用、业绩、技术和管理水平进行审查、评估，因为项目各参与方的素质和能力是否可以满足该项目建设要求，是这个建设项目是否能够成功的基本保证，也是获取投资回报的基本保证。随着建设项目的进展，受委托的咨询机构还应该动态的审查、评估各参与方在项目建设中的实施情况，并对建设项目所需的设备、材料、能源的供应情况、价格变化情况以及在建设过程中可能出现的市场需求变动情况提出咨询意见，及时向投资人提出预警。投资人可根据咨询意见同项目发起人提出建议，以规避由于项目参与方的管理问题和市场变动情况而产生对投资人的风险。

二、建设项目市场开发和运营中由于投资人利益体现和业主不一样，投资人的利益来源于项目建成后在贷款还款计划期限内建容量扩充费用，对今后建设项目提供产品的使用费根据用户的使用情况进行收费。这样可保证项目在运营中维持基本还贷能力。

三、金融环境变化产生的风险问题作为投资者和受投资者委托的咨询公司，在项目融资咨询和决策前还应该考虑在整个建设项目期间可能出现的各类金融风险和汇率风险，特别是国 外投资者在中国的投资项目，必须把项目发起人不能控制的金融市场在建设过程中可能出现的变化以及对项目的影响，纳入对建设项目融资的可行性研究范围内，如以下几种可能出现的金融环境变化因素：

1、在国际工程项目中，由于汇率发生的波动，以及银行贷款利率的增长。

2、国际市场上能源和原材料价格的大幅度上涨。3、由于各种原因，建设项目在竣工后提供的产品或服务价格在预计的国内市场和国际市场可能出现的价格下降。

3、由于通货膨胀而产生的货币贬值问题。

4、对今后主要提供出口产品的建设项目，所提供的产品在国际贸易中可能出现的贸易保护问题以及该产品进口国关税增长的趋势。

为避免和减少上述可能出现的金融 风险，在融资合同中建议采用并通过各种有效的技术方法和途径来保证和保护投资入的合法利益。第一，我们可以在融资协议中采取套期保值技术来应付汇率和利率风险，也可以通过货币和利率互换调期、利率封顶、利率区间和保底等技术手段和方法规避汇率和利率风险；第二，还可以通过综合考虑市场价格、通货膨胀率、能源费用、税率和影响上交投资人的项目收入中的“贡献份额”等因素，或可能存在的有关项目发起人责任的或取或付合同、使用合同内容债务偿还计划规避有关金融风险；第三，还可以在融资协议中采取套期保值、远期销售、期货和期权合同等技术和方法，避免价格下降产生的风险。但我们应该注意如果采取以上提出的技术或方法，有可能会出现要求有追加保证金的通知，从而陷入需要进行更多的附加融资的风险。

四、由于法律体系不健全产生的法律问题和风险。我国目前已经加快了法律体系的建设，特别是经济领域的法律建设，但是与发达国家相比，我们的法律体系建设还存在许多不完善的地方，在项目目在建设和运营过程中出现的问题和解决问题的方法及问题处理的情况。

五、建设项目对环境的影响而产生由于人们越来越关心工业化对人类生存环境的影响，我国已经颁布了日益严格的法律来控制由于辐射、工业废弃物造成的污染，并开始控制有害物资的运输和低效使用能源和不可再生资源等问题。国际惯例采取的“污染者负担费用”原则成为中国政府在实际处理污染事件中采用的基本原则，这样就导致了有关商业法规和会计方法中关于工业的环境成本完全由使用资源或造成污染的企业承担，其必然加大了建设项目的运营成本，并且最终由产品和服务的使 用者承担，也必然会影响到项目作为咨询服务机构，在为贷款人提供咨询服务时，对可能承担的环境风险，应做好以下几方面的工作：

1、了解我国关于环境保护方面的法律、法规，并将有关环境保护的法律问题纳入项目总的可行性研究。

2、估计项目可能产生的环境责任风险，并提出#、将符合法律要求并得到项目所在地政府满意的环境保护计划作为进行融资的一个特殊前提条件。

3、项目文件中应包括借款人的陈述、保证和约定，用来确保借款人重视环境保护并遵守有关法律、法规。

4、银行、投资人对项目的过程监督应包括对环境保护及对环境影响的评估，并以当地环保立法的变化为基础。

以上是我们对建设项目融资风险中的有关问题的看法。对相关的风险问题及对策研究，在这里只是提出一些可能出现风险现象进行研究。随着建设项目投资主体多元化的出现，涉及到的融资风险因素将不断增多。而一个工程项目的可能风险在不同项目、同投资人、不同地区、不同环境、甚至合作伙伴不同都会产生不同的情况和问题。这些在以后的项目融资中应得到更多的重视。