一、商业银行上市重组的内涵

    所谓银行上市重组就是指商业银行为了公开发行股票并上市而设立股份有限公司的重组行为。商业银行上市重组应当符合上市地点的法律和法规,如果到境外募股和上市,则应符合境外募股和上市的规定。我国公司法对股份有限公司的设立、新股的发行、公司股票的上市等也都规定了相应的条件。

   银行上市重组的内容主要包括以下几个方面:

(1)业务重组。即对被重组银行的业务进行划分,从而决定进入上市公司的业务的行为,它是商业银行重组的基础,也是其它重组的前提。从我国国有商业银行的业务看,一般分为盈利性业务和非盈利性业务。银行重组的模式主要由业务重组决定。

(2)资产重组。即对商业银行重组范围内的资产进行分拆、整合或优化组合的活动,它是银行重组的核心。商业银行的资产包括各种财产、债权和其它权利,如流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、递延资产等。对资产重组的分析一般主要侧重于固定资产重组、长期投资重组等。

(3)股权重组。即对企业股权的调整,它是银行上市重组的内在表现。对国有商业银行而言,上市重组的实质也正在于股权的重组,即改变国有商业银行单一国家产权构成的模式,实现银行股权结构的多元化。

  (4)人员重组。人员重组的内容首先是原有职工的重组,其次是银行管理层的重组,人员重组的目的在于优化股份银行的职工组合和管理人员结构,提高银行的经营和管理效率。

(5)管理体制或经营机制重组。银行上市重组的最终目的是通过以上各方面的重组来实现商业银行管理体制和经营机制的根本转换或重组。如果上市重组的结果并未使商业银行原有的管理体制和经营机制发生质的变化,则这种上市重组对商业银行的经营就不会具有实质性的意义,应将真正实现商业银行管理体制和经营机制的重组作为银行上市重组的根本宗旨和最终目标。

  二、商业银行股票发行与上市的意义

   1 股票发行与上市有利于银行更顺利地实现资本的积聚与集中。因为:(1)股票的发行与上市以及由此带来的资本社会化,使商业银行资本实力的扩充摆脱了原有体制下资本来源单一性的限制,实现了银行资本来源渠道的多元化,而丰富的社会资本存量则可为银行提供源源不断的资本供应源泉。(2)作为一种专门的信用机构,商业银行一般拥有远比工商企业为高的社会信用能力,因此,如果银行通过发行股票募集资本,则其股票必然会成为社会公众更乐意优先选择的投资对象,这也使银行的股票融资活动更具优势,更加便利。(3)由于商业银行的股票一般会成为投资者优先选择的投资对象,因此,若商业银行发行股票筹资,则其股票发行价格不仅可以超过票面金额,而且可以按比工商企业股票更大的溢价幅度发行,其自身资本数量的增加可提供大量的后续性资金来源。

  2 股票发行与上市有利于商业银行形成有效的经营约束机制。股票发行与上市意味着对银行经营监督的社会化,这种监督的社会化使银行的经营活动更加理性,运营决策更加科学。上市银行在经营中时刻经受着股东各种形式的监督,因此,发行股票和股票上市的银行比之国有银行更易于形成有效的经营约束机制。

  3 股票发行与上市有利于分散和减少银行的经营风险。因为:(1)股票发行与上市意味着银行经营风险分担的社会化,集中表现在股份银行体现着“利益共享、风险共担”的原则。银行的股份越是分散,股东数量越多,其分散风险的功能就越显著。(2)股票发行与上市后商业银行所形成的经营决策机制和强有力的监督、约束机制,有利于银行减少经营的决策失误,增强银行经营班子努力搞好经营的外在压力,从而可以使银行的经营风险得到最大限度的控制。(3)股票发行与上市也便利了其它资本运营手段(如兼并收购)的运用,从而降低整个银行业的运营风险,防止因个别银行运营失败而可能对经济、社会带来的激烈震荡。

   4 股票发行与上市有利于提高银行的经济效益。表现在:(1)股票发行与上市也意味着银行收益分配的社会化,即必须给股东一定的回报,而回报率的高低则是社会检验商业银行业绩的重要尺度。股东追求高回报的压力会迫使商业银行自动加强资本的运作与经营,以便获得尽可能高的运营效益。(2)上市公司的经营约束机制可以减少银行经营的风险,这自然能够带来银行经营效益的提高。

  5 股票发行与上市也有利于银行其它资本运营方式的运用和开展。国际经验表明,同非上市公司相比,上市公司在资本运营中具有许多得天独厚的优势,这种优势不仅表现在通过资本市场的筹资活动上,更表现在公司之间的兼并收购上。在银行发行股票并上市的情况下,作为银行资本运营核心的银行兼并收购可以通过二级市场上的股票交易而顺利完成,相对于非上市银行之间的并购而言,这种上市银行之间借助于股票交易而进行的并购要简单得多。